Les épargnants se réconcilient timidement avec l'assurance-vie

Pour la première fois depuis un an, la collecte nette d'assurance-vie a progressé en février. La baisse du Livret A à 1,75 % pourrait marquer une rupture sur les intentions d'épargne des Français, en faveur de l'assurance-vie.
Après deux années difficiles sur fond de concurrence du Livret A, l'assurance-vie commence timidement à regagner les faveurs des épargnants français. Selon les dernières statistiques mensuelles de la Fédération française des sociétés d'assurances (FFSA), le mois de février marque une petite rupture : la collecte nette (cotisations moins prestations) d'assurance-vie a augmenté de 2 %, comparé au même mois de 2008, à 3,9 milliards d'euros. Il s'agit de la première hausse sur un an depuis juillet 2007, et une bonne nouvelle après les deux mois de collecte nette négative, en octobre et décembre derniers, du jamais-vu depuis 1997.
L'environnement continue malgré tout de peser sur l'assurance-vie. Avec un recul de 7 % sur les deux premiers mois de l'année, à 23,2 milliards d'euros, les cotisations collectées poursuivent la baisse entamée depuis plusieurs mois. La dégringolade se poursuit pour les supports en unités de compte (- 34 %, à 3 milliards d'euros), tandis que les versements en euros enregistrent une légère baisse (- 1 %, à 20,2 milliards). L'encours est stable, à 1.147 milliard.
Un basculement assez logique
La nouvelle baisse du Livret A signera-t-elle le retour en grâce de l'assurance-vie ? Après avoir vu son taux passer de 4 %, à 2,5 % en février, le Livret A ne rapportera plus que du 1,75 % à compter du 1er mai. Selon un sondage CSA pour la FFSA, effectué en mars auprès de 1.002 particuliers, le Livret A était bien parti pour rester le produit d'épargne préféré des Français en 2009, et ce même s'il n'arrive qu'en neuvième position des placements les plus rémunérateurs : 44 % d'entre eux envisageaient ainsi d'effectuer un versement sur le Livret A cette année, contre 29 % pour l'assurance-vie, qui arrive en deuxième position. Mais les choses pourraient changer.
Toujours selon le sondage CSA-FFSA, le seuil de rémunération psychologique minimum pour les livrets d'épargne est situé à 3 %. " En deçà, la proportion de particuliers estimant le taux de rémunération trop bas pour épargner sur ces produits est supérieure à la proportion de particuliers estimant ce taux normal ", note l'étude (voir graphique). Or l'assurance-vie en euros est le placement qui offre le meilleur couple rendement (4,7 sur une échelle de 10)/risque (4,1), indique le sondage, et l'assurance-vie en unités de compte est perçue comme présentant moins de risques (5,4) que les portefeuilles d'actions (7,4), d'obligations (6) ou les sicav monétaires (5,9). " Avec un taux à 2,5 %, une majorité de Français préféraient sans doute encore le Livret A, mais avec un taux à 1,75 %, la bascule vers l'assurance-vie - à tout le moins en euros - paraît assez logique ", commente un observateur.

(source Les Echos)